外匯期貨手續費●外匯期貨跟外匯保證金哪個比較好?影響外匯的五大因素!貨幣有哪些屬性?

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外匯期貨手續費●外匯期貨跟外匯保證金哪個比較好?影響外匯的五大因素!貨幣有哪些屬性?

發表 由 Admin 于 周四 7月 20, 2017 2:35 pm

外匯期貨手續費●外匯期貨跟外匯保證金哪個比較好?影響外匯的五大因素!貨幣有哪些屬性?

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【撰文/富邦期貨顧問業務科協理 范炳杰】


5大因子如下:

一、央行政策:央行的貨幣政策對本國貨幣匯率升貶是影響因子之一,所以在操作 外匯各項金融商品時,必須將央行政策列為首要因子且重要追縱指標。

二、國際收支狀況:所謂國際收支是指一國對外經濟活動中各項收支的總和,若國際收支逆差,表示外匯需求大於供給,會使得外幣升值,亦即本國貨幣貶值。若國際收支順差,表示外匯供給大於需求,會使得外幣貶值,亦即本國貨幣升值。惟須特別留意的是,國際收支變動影響的是匯率中長期的走勢,而非短期變化。

三、美元走勢:美元是全世界最強勢的貨幣,大多數的貨幣匯率走勢都與其呈反向變動,提到美元就必須先了解何謂『美元指數』,所謂『美元指數』(US Dollar Index,USDX) 是綜合反映美元在國際外匯市場情況的指標,用來衡量美元對一籃子貨幣的匯率變化程度,是藉由計算美元和選定的一籃子貨幣的綜合變化率,來衡量美元的強弱程度,進而間接反映美國的出口競爭力和進口成本的變動情況。

其中, 一籃子貨幣包括了歐元(EUR)、日圓(JPY)、英鎊(GBP)、加拿大幣(CAD)、瑞典克郎(SEK)及瑞士法郎(CHF)等六種貨幣,幣別指數權重則如圖二所示。

四、通貨膨脹率高低:當市場的貨幣供給過多,過多的貨幣追逐過少的商品, 就會使得物價上漲,造成通貨膨脹, 通貨膨脹會使得本國貨幣的實質購買力下滑,貨幣相對貶值,反映在實際匯率上亦會出現貶值的情況。

五、投機活動:然而這也是最可怕的影響,大家應該都記得在1997年亞洲金融風暴爆發,禍首就是由巨鱷索羅斯所主導的量子基金,首先在1997 年7月2日泰國宣布放棄固定匯率制度,改實行浮動匯率制度,當天泰銖兌美元匯率就重貶了17%,進而引動鄰近國家貨幣接連重貶,這時索羅斯等國際炒家趁勢狙擊亞洲各國貨幣,菲律賓比索、印尼盾、馬來西亞令吉、新加坡元、港幣及新台幣相繼淪陷重貶,進而使得資金撤離股市,引發股市重挫的連鎖反應。

最後,連東亞的韓元及日圓亦告失守重貶,東南亞金融風暴演變為亞洲金融風暴,各國哀鴻遍野。由此可知,匯率穩定與否,對一個國家經濟及社會的穩定,扮演極為重要的角色



外匯投資的工具

了解上述影響匯率因子是進入外匯投資市場的第一步,接下來則是要了解外匯投資的工具有那些:主要包括了外匯存款、外匯ETF、外匯期貨及外匯保證金交易。外匯存款可在一般銀行開設外匯綜合存款帳戶,帳戶包含外匯活期存款、外匯定期存款及外匯短期擔保放款,如有此種帳戶,就可利用各幣別利率的差異,進行利差交易(Carry Trade),例如前幾年投資人就利用日圓利率低,澳幣利率高的特性,借日圓之後轉換成澳幣定存,但這並非穩賺不賠的套利,因為潛藏著匯損風險,投資人不可不慎。

外匯ETF是追縱各國貨幣走勢的工具,追縱的方式可以是買進外匯現貨,買進外匯期貨,亦可利用遠期合約(Forward)或交換合約(Swap)進行追縱, 工具相對多元,外匯ETF在證券市場即可交易,具一定便利性。



外匯期貨交易跟外匯保證金交易哪個比較適合一般投資人?

外匯期貨交易只需先在期貨商開立期貨帳戶,存入足夠的保證金,即可進行外匯期貨交易,好處是具備高槓桿,所需資金相對外匯現貨交易少;再者是價格透明,而且幾乎是24小時交易,不會有時差問題;加上交易成本低廉,比其它外匯交易工具更適合當沖,交易策略相對多元。

最後一項外匯交易工具是外匯保證金交易,槓桿比例極高,風險相對較大,交易時間是24小時,與外匯期貨不同的是無結算,須具備極專業的知識, 較不適合一般投資人。



外匯期貨商品大閱兵

比較上述各項外匯投資工具後可以發現,外匯期貨除了可以提供相關匯率避險及交易管道外,具備高槓桿使得資金運用效率高,集中市場交易使得價格透明度高,加上交易成本低,交易時間幾乎無間斷,進入門檻低等優勢,適合願意追求高風險高報酬,具基本專業知識的投資人進行交易,商品運用的廣度相對較高。



至於目前台灣投資人可以交易的外匯期貨商品有那些?可以運用的外匯期貨策略有那些?接下來為各位投資朋友一一說明。

芝加哥期貨交易所(CME)在1976年5 月開始有了外匯期貨的交易,目前也是擁有最多外匯期貨商品的交易所,包括有澳幣(AD)、英鎊(BP)、加幣(CD)、歐元(EC)、迷你歐元(E7)、微型歐元(EEC)、日圓(JY)、瑞士法郎(SF)、歐元兌英鎊(RP)及歐元兌日圓(RY)等外匯期貨商品(表一),產品的豐富及多元,滿足了投資人投機、套利及避險等不同投資目的的需求,加上幾乎是24小時交易,使得全世界不同時區的國家,能有一致性的匯率變動,降低外匯交易的時間風險。

為了降低小額投資人的進入門檻,光歐元期貨商品,就有歐元(EC)、迷你歐元(E7)、微型歐元(EEC)等三種合約規格可供選擇,迷你歐元(E7)合約規格是歐元(EC)的1/2,微型歐元(EEC)合約規格是迷你歐元(E7)的1/5,這樣的設計方式,可以滿足不同資金規模投資人的需求,增加交易意願。在交易月份部分, 則是以3、6、9、12的季月方式交易,除了可使交易月份集中,更可減少每月結算的轉倉成本,獲得投資人喜愛。



約期貨交易所(NYBOT)則是有推出美元指數(DX)的外匯期貨商品(表一), 是衡量美元強弱的重要指標,其交易月份同樣是3、6、9、12的季月合約。由於美元指數是由6種國際貨幣組成的衡量指標,其中又以歐元、日圓及英鎊佔的權重較大,具備許多商品價差交易的機會。以去年英國脫歐公投為例,若預期英鎊相對弱勢,就可以買進美元指數期貨,同時賣出英鎊期貨的方式來創造獲利契機。



台灣期貨交易所有鑑於人民幣在國際貨幣市場的重要性日益提高,加上台商及投資人對人民幣的投資需求增加,在2015年7月推出美元兌人民幣期貨(RHF) 及小型美元兌人民幣期貨(RTF)等兩項外匯期貨商品,RTF的合約規格是RHF的五分之一,讓小額投資人也有交易的機會, 交易月份是最近兩個月份加上最近四個季月,交易時間則是8:45~16:15。



在經過日本首相安倍晉三的擴張性貨幣及英國脫歐的影響後,日圓及歐元的投資需求殷切,台灣期交所於是在2016年11月再推出歐元兌美元期貨(XEF)及美元兌日圓期貨(XJF)兩項商品,讓商品更臻完備惟須留意的是交易月份略有不同,為了與國際期貨市場接軌,交易月份和CME 的外匯期貨商品一樣,都是月季合約。



外匯期貨商品日益多元,為投資人提供多樣的選擇,只要懂得善加利用外匯期貨高槓桿、低成本、價格透明等優勢,並養成觀察各項影響匯率因子變化的習慣,就可從中發現許多交易機會, 不僅是進出口商避險的好工具,一般投資人亦可進行投機、套利及商品價差交易,若能加上外匯選擇權,更可組合成多元的交易策略,這是其它外匯投資工具做不到的,外匯期貨這塊寶藏,靜待投資朋友來發掘及體會。

【更多精彩的內容,請詳閱贏家時代雜誌第18期『台股萬點 大多頭的開始』】





《隨手話經濟》您知道貨幣有哪幾種屬性嗎?
鉅亨網許光吟


圖片來源:afp
鑒於許多基金與保單的扣款幣別項目,都有許多的外幣可供選擇,以及其他的外幣投資如外匯保證金交易等,那麼本週的《隨手話經濟》就要帶大家來簡略瀏覽一番,解釋一下各大貨幣的主要屬性。



一.原物料貨幣:


澳元 圖片來源:afp
投資人耳熟能詳的原物料貨幣包括有:澳幣、紐幣、加幣、南非幣、巴西幣里耳、俄羅斯盧布、智利披索、阿根廷披索、哥倫比亞披索等。

原物料貨幣顧名思義,即為此類貨幣容易受到原物料大宗商品的價格波動所影響,並且正相關程度也是相對明顯。

如澳洲為全球鐵礦砂出口大國,故澳幣即與鐵礦砂價格息息相關。

巴西為全球農、礦產品出口大國,故黃豆、糖價、銅價、鐵礦砂價格,皆與巴西幣里耳相關。
加拿大、俄羅斯則為全球原油出口大國,故國際油價即與加幣、俄羅斯盧布有著強烈影響。

而本週僅是簡略地向投資人解釋上述貨幣之對應商品,下週將會進一步就「原物料貨幣」更深切之內涵一一詳述!





二.加工出口導向型貨幣:


新台幣 圖片來源:CnYes
加工出口導向型貨幣指的是,以製造業、電子業出口為主體之經濟體如南韓、台灣等國,這些國家的外銷訂單增長與否,即與韓元、台幣等貨幣走勢息息相關。





三.避險型貨幣:


日元 圖片來源:CnYes
避險型貨幣包括有:美元、日元、瑞士法郎、黃金等貨幣 (黃金同時具有貨幣屬性也具有商品屬性),而避險型貨幣指的意涵是,在市場發生劇烈震盪,或是發生戰爭、政治動亂、黑天鵝事件時,市場資金容易流向這些貨幣資產中進行避險。

而為何在發生上述風險時,市場資金容易流向這類貨幣,主要的理由是,如美元與日元是已經在市場上達到完全流通,具有高度流動性,而瑞郎則是因為瑞士具有長期中立國之地位,並且銀行體系保密甚嚴,故在發生危機之時,國際資金亦喜愛停泊。





四.儲備貨幣:


人民幣 圖片來源:afp


這邊所談的儲備貨幣,特別指的是國際貨幣基金 (IMF) 特別提款權 (SDR),SDR 是 IMF 與其他成員國重要的國際支付方式,也是 IMF 會計帳上的記帳單位。

SDR 並非是一種貨幣,反而應將視為是一種國際準備資產來作看待,SDR 僅限在 IMF 成員國之間作交換,目前 SDR 儲備貨幣與權重分別為:美元 (41.73%)、歐元 (30.93%)、人民幣 (10.92%)、日元 (8.33%)、英鎊 (8.09%) 等五大貨幣,形成所謂的 SDR 貨幣籃子。

舉例來說,如日本因國際收支所需,需要支取歐元,但由於手上的歐元流動性不足,那麼日本即可以動用 SDR 向歐元區借進歐元,惟 SDR 僅限用於國際收支、或償還國際貨幣基金貸款,並不能用於貿易支付等。

IMF 會每五年檢視一次 SDR 籃子之貨幣數量與權重是否得宜,最近一次 IMF 調整權重在 2015 年十一月,IMF 在當時宣布納入人民幣作為 SDR 的儲備貨幣之一,並規劃於 2016 年十月份正式上路。

然而值得注意的是,目前人民幣在 SDR 的權重雖然位居第三,高達 10.92%,但是市場經濟學家多數表示,人民幣加入 SDR 象徵意味是較為濃厚,代表對於人民幣地位的認可,當然也會強化各國央行願意持有人民幣資產之意願。

但人民幣加入 SDR 貨幣籃子之後,人民幣在國際清算的業務上是否能夠更為普及,市場經濟學家主流意見則認為,人民幣若要進一步「普及化」,那麼中國政府估計是需要對人民幣資本市場進一步開放,以實現人民幣「可自由兌換」。

FROM鉅亨http://news.cnyes.com/news/id/3870979 https://udn.com/news/story/6859/2462004

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